兴华基金吕智卓：债券“股性”凸显 对择时、止

　　中证报中证网讯（记者 张舒琳）11月25日，兴华基金固收公募部基金经理吕智卓在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，随着债市进入低利率时代，债券的“股性”凸显，表现为宽幅波动，这对基金经理择时、止盈止损的能力提出了更高的要求。在日常账户管理中，需要动态调整组合久期和杠杆率，追求较好的流动性和极低信用风险，获得确定性收益。杠杆部分择机介入超长债买卖，健全止盈止损机制，力争在增强组合收益率弹性的基础上有效平滑净值的波动。

　　他表示，债市利率中枢进入了一个新的阶段，难免会宽幅震荡。且股市赚钱效应显著，对债市形成了抽水效应，这在8月至9月表现最为突出。但客观来看，随着人口结构变化，经济高质量发展转型的过程中，未来债市利率中枢有望下移。因此站在当下的视角看待债市，或是未来几年配置债券的好时点。