牛市暴跌时90%的人都做错了这件事

　　那天我在陆家嘴的星巴克，碰见一个老同学。他盯着手机屏幕，手指不停地划拉着K线图，嘴里念叨着明天肯定要涨。我瞥了一眼他的屏幕，那熟悉的绿色红色蜡烛线年前的自己。那时候我也以为，投资就是看图说话的游戏。

　　直到我遇见了邹新进这样的投资长跑者，直到我真正理解了量化交易的价值。今天，我想跟你聊聊这个让我彻底改变投资认知的故事。

　　邹新进这个名字，在基金圈里就像个异类。在这个人人都想一夜暴富的时代，他管理同一只基金15年，年化8.23%的回报看起来平平无奇，但累计245.32%的总回报却让多少追涨杀跌的聪明人望尘莫及。

　　我特别认同他说的那句话：投资最难的不是技术，而是在别人贪婪时克制，在别人恐惧时坚定。这他妈不就是行为金融学里的损失厌恶和羊群效应吗？我们散户最大的敌人从来不是市场，而是自己的大脑。

　　邹新进把95%的个人资产都放在自己管理的基金里，这种skin in the game的做法在华尔街叫利益绑定，在中国叫同舟共济。相比之下，那些整天教人高抛低吸的股评家，自己账户可能连10万块都没有。

　　说到牛市，大多数人第一反应就是赚钱容易。但量化数据告诉我一个反常识的事实：从去年9月到今年10月底，265个交易日中有112天下跌，70天单日涨跌超过1%。这意味着什么？牛市里的波动比熊市更剧烈！

　　看看这张K线图，典型的进一退三走势。36根K线里要不是最后四连阳，前面根本就是涨跌持平。最恶心的是那个绿色框之前，股价创新高后立即回落，这摆明了是机构在钓鱼执法啊！

　　这时候散户通常有两种死法：一种是死扛到底派，坚信牛市要捂股；另一种是惊弓之鸟派，稍有风吹草动就割肉。结果呢？前者往往在山顶站岗，后者总是在黎明前撤退。

　　我花了十年时间才明白一个道理：K线图就是机构给散户设计的VR游戏。真正的交易秘密藏在数据里——那些用肉眼根本看不出来的资金流向。

　　这张图里的橙色柱体是我的秘密武器——机构库存数据。它清楚地显示：虽然股价像过山车一样上蹿下跳，但机构资金始终在场内活跃。这就是为什么那些看似要的股票，转眼就能创新高。

　　五连阳的走势多漂亮啊！但机构库存数据却消失了。结果呢？没有机构参与的上涨就像没有发动机的汽车，再好看的外形也跑不远。

　　记得刚入行时，我和所有散户一样，每天盯着分时图心惊肉跳。直到有一天，我的导师扔给我一本《证券市场的随机漫步》，里面有一句线%的信息都是噪音。

　　我开始建立自己的量化模型，把情绪因子完全排除在外。你猜怎么着？当我停止预测明天是涨是跌，反而开始持续盈利了。这就像邹新进说的：我的产品每年都不会是第一名，但几年下来能持续赚钱。

　　现在的市场每天成交2万亿，看似机会遍地，实则陷阱密布。机构们根本不需要把股票拉到天价，只要有足够跟风盘就会果断出货。还记得2019年的东方通信和2021年的九安医疗吗？那种10倍股只会在市场冷清时出现，因为机构需要制造赚钱效应来吸引韭菜。

　　最后说句掏心窝的话：在这个信息过载的时代，散户唯一的优势就是灵活。但我们却把自己的命运交给那些连自己都不信的技术分析。是时候醒醒了，朋友们。